Доходность гособлигаций упадет до 10% в 2026-м — сейчас она составляет 14%, следует из консенсус-прогноза «Известий».
Это будет происходить на фоне снижения ключевой, которая может опуститься до 12–13% к концу года, именно такой уровень заложен в новом проекте бюджета. Корпоративные облигации в 2026-м тоже начнут приносить меньшую доходность. Почему инвестиции в такие активы будут выгоднее, чем банковские вклады, — в материале «Известий».
Сейчас доходность государственных облигаций составляет в среднем 14,5% для бумаг со сроком 10 лет и 13,9% для бондов на два года. До снижения ключевой до 17% по итогам последнего заседания ЦБ ставки были выше примерно на 0,5 п.п. При этом многие аналитики ожидали более быстрого смягчения политики ЦБ, поэтому решение регулятора вызвало продажи облигаций, из-за чего доходности даже немного выросли.
Минфин при подготовке бюджета ориентировался на базовый сценарий Центробанка (ЦБ) и учитывал ключевую ставку на уровне 12–13% в 2026 году, Антон Силуанов. Такая корректировка станет основной причиной снижения доходности гособлигаций.
— На горизонте года всё будет зависеть от инфляции и экономической ситуации. Именно они будут влиять на решение ЦБ, которое и повлияет на доходности облигаций. В базовом сценарии ставка в 2026 году будет в среднем 12–13%, скорее всего, доходности ОФЗ будут двигаться к 10%.
Более уязвимыми к макроэкономической обстановке станут именно «короткие» облигации сроком на два года. Их доходность будет отставать от «длинных» примерно на 1 п.п.
При этом качественные корпоративные бумаги сейчас дают порядка 17–18%. Однако после заседания ЦБ доходности начали постепенно сползать вниз. При дальнейшем смягчении политики регулятора в направлении 15–16% уже к концу года можно ожидать снижения доходности «корпоратов» до 13,5–14%.
Наряду с этим средние ставки по вкладам сейчас составляют 14% годовых, а значит, облигации для инвесторов сейчас всё же выгоднее.
Иногда банки привлекают средства под высокие проценты, но инвестируют их в рискованные или нестабильные проекты. В таких случаях существует риск, что кредитная организация может потерять часть своих средств.
Средства россиян на вкладах гарантированы на сумму 1,4 млн в каждом банке системой страхования вкладов. В нее входит каждая кредитная организация, которая привлекает депозиты у физлиц. Чтобы точно получить вложенные деньги обратно, россияне могут поместить свои средства на вклады в разные банки в пределах указанной суммы.
Сейчас игроки еще предлагают довольно выгодные ставки, однако скоро они могут опуститься еще больше. Причем снижаться они будут быстрее, чем по кредитам.
Снижение доходности десятилетних ОФЗ уже до 12,5% к середине 2026 года приведет к росту цен облигаций на 15–20%. И это без учета купонного дохода.
Доходности гособлигаций зависят от ключевой ставки — точно так же, как и ставки по кредитам и ипотеке. Когда растут цены на ОФЗ, закономерно падают их доходности, то есть государство и компании могут занимать деньги на внутреннем рынке дешевле, добавил он. Они смогут выпускать больше облигаций, потому что низкие ставки делают заимствования выгоднее.
Всё это говорит о том, что ситуация в экономике развивается по более сдержанному сценарию: снижение доходности облигаций и рост их цен отражают умеренное смягчение политики ЦБ и осторожные ожидания инвесторов. Это также подтверждают заявления регулятора. Выступая на форуме ассоциации банков России, глава ЦБ Эльвира Набиуллина назвала новый проект бюджета дезинфляционным.
Это значит, что государство и компании будут получать более дешевое финансирование, банки — постепенно снижать ставки по кредитам, а инвесторы — продолжать искать доходные инструменты. Рынок облигаций адаптируется к новым условиям, поддерживая стабильность и обеспечивая плавное развитие экономики без резких колебаний, резюмировал эксперт.
Это будет происходить на фоне снижения ключевой, которая может опуститься до 12–13% к концу года, именно такой уровень заложен в новом проекте бюджета. Корпоративные облигации в 2026-м тоже начнут приносить меньшую доходность. Почему инвестиции в такие активы будут выгоднее, чем банковские вклады, — в материале «Известий».
Какие сейчас доходы от облигаций
Доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) упадет до 10% на горизонте 12 месяцев. Об этом «Известиям» сообщили аналитики и участники рынка. Снизится доходность к погашению и у корпоративных бондов. По оценкам специалистов, они также опустятся на несколько процентных пунктов, однако всё же останутся выгоднее банковских вкладов.
Сейчас доходность государственных облигаций составляет в среднем 14,5% для бумаг со сроком 10 лет и 13,9% для бондов на два года. До снижения ключевой до 17% по итогам последнего заседания ЦБ ставки были выше примерно на 0,5 п.п. При этом многие аналитики ожидали более быстрого смягчения политики ЦБ, поэтому решение регулятора вызвало продажи облигаций, из-за чего доходности даже немного выросли.
Минфин при подготовке бюджета ориентировался на базовый сценарий Центробанка (ЦБ) и учитывал ключевую ставку на уровне 12–13% в 2026 году, Антон Силуанов. Такая корректировка станет основной причиной снижения доходности гособлигаций.
— На горизонте года всё будет зависеть от инфляции и экономической ситуации. Именно они будут влиять на решение ЦБ, которое и повлияет на доходности облигаций. В базовом сценарии ставка в 2026 году будет в среднем 12–13%, скорее всего, доходности ОФЗ будут двигаться к 10%.
Более уязвимыми к макроэкономической обстановке станут именно «короткие» облигации сроком на два года. Их доходность будет отставать от «длинных» примерно на 1 п.п.
При этом качественные корпоративные бумаги сейчас дают порядка 17–18%. Однако после заседания ЦБ доходности начали постепенно сползать вниз. При дальнейшем смягчении политики регулятора в направлении 15–16% уже к концу года можно ожидать снижения доходности «корпоратов» до 13,5–14%.
Наряду с этим средние ставки по вкладам сейчас составляют 14% годовых, а значит, облигации для инвесторов сейчас всё же выгоднее.
Иногда банки привлекают средства под высокие проценты, но инвестируют их в рискованные или нестабильные проекты. В таких случаях существует риск, что кредитная организация может потерять часть своих средств.
Средства россиян на вкладах гарантированы на сумму 1,4 млн в каждом банке системой страхования вкладов. В нее входит каждая кредитная организация, которая привлекает депозиты у физлиц. Чтобы точно получить вложенные деньги обратно, россияне могут поместить свои средства на вклады в разные банки в пределах указанной суммы.
Сейчас игроки еще предлагают довольно выгодные ставки, однако скоро они могут опуститься еще больше. Причем снижаться они будут быстрее, чем по кредитам.
Что означает рост цен на облигации для экономики
Облигации сегодня — это популярный инвестиционный инструмент, обратил внимание Андрей Бархота. По мере снижения ставок в экономике стоимость этих ценных бумаг растет — за год при благоприятном сценарии они могут прибавить 5–7%.Снижение доходности десятилетних ОФЗ уже до 12,5% к середине 2026 года приведет к росту цен облигаций на 15–20%. И это без учета купонного дохода.
Доходности гособлигаций зависят от ключевой ставки — точно так же, как и ставки по кредитам и ипотеке. Когда растут цены на ОФЗ, закономерно падают их доходности, то есть государство и компании могут занимать деньги на внутреннем рынке дешевле, добавил он. Они смогут выпускать больше облигаций, потому что низкие ставки делают заимствования выгоднее.
Всё это говорит о том, что ситуация в экономике развивается по более сдержанному сценарию: снижение доходности облигаций и рост их цен отражают умеренное смягчение политики ЦБ и осторожные ожидания инвесторов. Это также подтверждают заявления регулятора. Выступая на форуме ассоциации банков России, глава ЦБ Эльвира Набиуллина назвала новый проект бюджета дезинфляционным.
Это значит, что государство и компании будут получать более дешевое финансирование, банки — постепенно снижать ставки по кредитам, а инвесторы — продолжать искать доходные инструменты. Рынок облигаций адаптируется к новым условиям, поддерживая стабильность и обеспечивая плавное развитие экономики без резких колебаний, резюмировал эксперт.
